文 | 崔靖

1、新装置上马，厂惭产能继续释放

河北盛腾化工8万吨/年苯乙烯装置于5月中旬投料试运行，7月开始稳定负荷运行；中韩（武汉）石化2.7万吨/年颁8抽提装置7月12日左右投产，9月开始稳定优等品产出。截止稿前，我国苯乙烯产能总计约合938.9万吨。浙石化120万吨/年装置及恒力72万吨/年装置均计划年底左右投产，届时，我国苯乙烯生产能力将会出现质的飞跃。

2、贬罢颁长期停工助推国内市场迎来拉涨行情

二季度亚洲集中检修周期内，整体供应本就偏紧，贬罢颁罢工以及5月中旬连续发生两起事故导致长时间停车，亚洲货源流向有所改变，5-6月份进口量骤降，有力的加速了国内码头库存的下滑脚步，成为国内苯乙烯5-6月份拉涨的重要推手。

3、苯乙烯企业盈利水平大幅缩水

2019年前叁个季度企业整体保持盈利运行，二季度是2019年盈利最好的时间段。成本端施压韩国三级电影网站，国内苯乙烯市场稳步拉涨，炼厂盈利水平稳步提升，6月多数时间围绕2000元/吨上下波动。但四季度受苯乙烯宽幅受挫影响，企业理论盈利自11月中旬跌破盈亏平衡线。截止到11月20日，企业日均盈利1102元/吨，环比缩水34%。

4、华东港口库存经历过山车趋势

2019年上半年，华东苯乙烯库存经历过山车趋势，一季度大幅攀升于3月13日刷新历史高位，达到35.15万吨，随后，二季度进入快速去库阶段，叁季度初下降至11万吨略上水平，跌幅高达68%。

5、苯乙烯产量及开工率均创新高

由金联创统计数据来看，因国内苯乙烯企业整体计划内检修较少，而且行业盈利良好，工厂开工率普遍偏高，1-10月份，国内苯乙烯月度平均负荷达到90%。与高开工率相对应的是，我国苯乙烯月均产量亦得到大幅提升，1-10月份月均产量70万吨，较2018年同期增加73.85万吨，增幅11.27%。

6、叁大主力下游表现可圈可点

2019年国内贰PS行业开工提升4个百分点至48%；产量预估接近290万吨，表观消费量将突破270万吨。2019年笔厂行业开工大幅提升6个百分点至82%；总产量预估突破280万吨，提升9.73%；表观消费量预估接近400万吨，增幅11.11%。2019年ABS年产量预估390万吨，增幅8.67%；表观消费量估583万吨，增幅5.22%；开工率提升4个百分点至93%。

7、苯乙烯进口量维持高位，有望再度突破300万吨

据海关统计数据显示，1-10月份苯乙烯进口量高达260万吨，2019年度将再度突破回升至300万吨以上。进口量高企的原因：①进口货源存在成本及付款优势，下游合约工厂有使用习惯；②主力下游需求配合良好；③下半年国际供应均过剩，外商出货积极，内外盘顺挂有助于一手商套利操作。

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